[摘要] 中国的民间投资细则正在密集出台。5月26日，中国银监会发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》。不久前，铁道部、卫生部、交通部、证监会、国务院国资委等部委已相继发布鼓励和引导民资进入的相关文件。
中国的民间投资细则正在密集出台。5月26日，中国银监会发布《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》。不久前，铁道部、卫生部、交通部、证监会、国务院国资委等部委已相继发布鼓励和引导民资进入的相关文件。
银监会的《实施意见》提出，在市场准入实际工作中，不得单独针对民间资本进入银行业设置限制条件或其他附加条件。支持民间资本参与村镇银行发起设立或增资扩股，并将村镇银行主发起行的持股比例由20%降低到15%。
这意味着，民间资本进入银行得到实质性“松绑”。
赋予民资“国民待遇”
政策亮点：各级银行业监管机构要鼓励各类符合条件的投资者投资入股银行业金融机构，在市场准入的实际工作中不得单独针对民间资本进入银行业设置限制条件或其他附加条件。
现状比较：长期以来民间资本都无法真正进入银行业，的阻碍在于行政审批制度的管制。中国现行《商业银行法》明确规定“设立商业银行，应当经国务院银行业监督管理机构审查批准”，层层审批之下，商业银行的牌照受到了极度严格的管制。
专家点评：上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司董事长计葵生表示，中国金融改革的一个重要任务是进行银行业改革、结构改革，引入不同资本、不同形式、不同功能的银行或借贷机构，使金融资源更加合理地配置，让中小企业有机会获得更多的成长机会。
“20%”特权被取消
政策亮点：村镇银行主发起行的持股比例由20%降为15%；进入可持续发展阶段后，村镇银行主发起行可与其他股东按有关原则调整各自的持股比例。
现状比较：根据银监会《村镇银行管理暂行规定》，村镇银行须由银行业金融机构发起设立，股东或惟一股东必须是银行业金融机构，且持股比例不得低于村镇银行股本总额的20%。这一政策限制曾引发不小争论。
专家点评：有分析人士表示，虽然银行作为村镇银行主发起人的问题没能根本改变，民间资本依然不能作为主发起人设立村镇银行，但有着开放空间的是：村镇银行进入可持续发展阶段后，主发起行可以与其他股东按照有利于拓展特色金融服务、防范金融风险、完善公司治理的原则调整各自的持股比例，这将会吸引更多民营资本进入到这一新型金融机构中来。
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民资获得控股机会
政策亮点：民营企业参与城市商业银行风险处置的，持股比例可适当放宽至20%以上；通过并购重组方式参与农村信用社和农村商业银行风险处置的，允许单个企业及其关联方阶段性持股比例超过20%。
现状比较：对民营企业来说，将有更多机会参与到城商行、农信社和农商行中来。民营企业将不只是参股，还有机会控股。而城商行、农信社和农商行也将进一步拓宽资金来源，推动其自身的改革发展。
专家点评：社保基金理事长戴相龙表示，中国必须对经营和管理货币的企业进行改革。特别是国有银行，国家股的比例太高，51%就是控股，高出的部分可以转给社保基金，但是不参与管理，只是获得优先股权。银行系统不能单靠大银行，要发展更多小型、民营银行，要发展合作金融。
小额贷款升级银行
政策亮点：符合规定的小额贷款公司可以依法改制为村镇银行。
现状比较：惠州市某小额贷款股份有限公司孙先生告诉记者，小额贷款公司可改制为村镇银行后，对客户信用记录的可查询是重要利好之一。他称，有的客户因为在银行有坏账，有不良信用记录才到小贷公司来贷款，小贷公司如果对此不够了解，将加大放贷的风险。他认为，如若能改制为村镇银行，不仅在资金融资上来源和渠道更广，公司管理有望更优化，未来也将更有保障。
专家点评：美国联邦储备委员会前主席、美国总统经济复苏顾问委员会前主席保罗·沃尔克表示，中国有非常大的银行，他们深受政府影响，而且创新性不强，这种情况在美国和欧洲也一样。中国要想进一步激发中小企业发展潜力，应该开设更多小（民营）银行，这些小银行可以帮助中小企业解决融资问题。
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推荐阅读：下半年面临信托集中到期 或将再现房企倒闭潮
（来源：羊城晚报）标普昨日称，中国地产商今年再融资压力巨大，并称今年将是楼市“两极分化年”，部分中小房企出局让强者愈强
近两月楼市轻微回暖，但对于开发商而言，“倒春寒”也许迫在眉睫。
昨日，国际评级机构标准普尔召开电话会议， 解读今年中资地产商的融资困局：对中小房企而言，当前四条融资渠道已经有三条“此路不通”，而下半年面临地产信托的集中到期，房企倒闭可能重现。
出来借钱总是要还的
“年初杭州有房地产公司倒闭。最近还听说因为有地产企业还不上钱，地产信托产品需要重组。”标普信用分析师陆枫在会上说，今年有6 成的房地产信托面临兑付，而且集中在下半年，对地产公司的资金链构成冲击。“如果市场持续低迷，中小房企资金链断裂的可能性会变大”。此外，由于银监会厉行监管，房地产信托的发展显露疲态，信托融资越来越难。
信托不行了，能不能从其他地方借到钱？ 毕竟从标普监测的30 家境外上市房企来看，信托融资仅占债务结构的10%， 另外三条渠道为： 境内银行贷款（占51%）、境外债券（占）以及境外银行贷款（占14%）。
陆枫认为， 境外融资已经“此路不通”。“海外债券受市场波动影响大，B 级以下的房企， 债券率在二手市场已经上升到15%至20%，融资大门基本关闭；海外银行贷款只适用于少数评级高的企业，利率也提高了1 个百分点，期限从往常的5 年缩短到3 年”。
能指望的是境内银行贷款：央行三度下调存准， 令资金面略显宽松。但陆枫表示，调研发现内地房企只有在原授信额度内腾挪， 先还旧才有望借新。
楼市下滑仍未见底
“今年一季度， 我们评级的房企销售都下滑，3、4 月份销售轻微回暖，但不确定这个趋势能否持续。”标普分析师符蓓说， “今年地产销售应当跟去年持平， 或者稍微下滑， 关键是高存货、高竞争有可能导致价格战。我们维持负面展望，楼市的底部还没有出现。”
符蓓认为， 出于通胀忧虑， 政府年内仍将抑制楼市投机，限购政策不大可能放松。随着资金链压力的逐步增大， 更多开发商将不得不降价促销———不排除有个别中小房企资金链断裂，走向破产。
据透露，标普在情景计算中设定今年房价下跌10%。“目前武汉、青岛等二线城市的地产库存已经超过一年半的销量，10%是个合理的假设。
但我们没有考虑价格战的情况。”符蓓说。标普在报告中称，今年将是楼市“两极分化年”，部分中小房企出局让强者愈强。
“楼花”能救楼市吗？
羊城晚报记者统计A 股地产开发企业发现， 过去一年里， 开发商面临资金压力， 纷纷加大“卖楼花”力度， 以预收客户购房款来获取现金流。
今年一季报显示，120 多家A 股开发企业的营业收入增加12.8%， 但负债里的“预收账款”增加将近3 成。
“楼花”能帮地产商“过冬”吗？
标普分析师陆枫对羊城晚报记者表示：“房地产整体销售还在增加，可以部分解释预收账款的增长。但这并不能缓解开发企业的资金紧张。”
———尤其是预收账款与销售额关系密切，一旦销售下滑，只是“杯水车薪”。
目前支撑开发商的主要是账面现金。据标普统计， 至去年月31 日， 房企的现金储备同比下滑了12%。
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