[摘要] 随着6月份CPI降至2.2%的29个月来新低，市场声音四起，其中一种认为通缩即将来临，而通缩的治理要比通胀难得多。@远山沉默：总体来说，未来中国经济有进入通缩的风险，尤其是如悬河般的房地产市场一旦崩溃，通缩的风险将急剧增加。
通货紧缩“狼来了”？
那么通缩是否真的已经走近我们？研究者对此的看法并不完全相同，但有一点大多被认同的是：当下经济的确存在下行风险。为方便读者阅读，记者对应经济学家的各自观点，梳理出相应的通缩可能性指数(5颗星为可能性)。
肯定派：中国经济将进入通货紧缩
可能性指数：★★★★
肯定派，认为“不出意外，中国经济将进入通货紧缩”的代表人物，是微博认证为著名学者、经济学家的王福重。7月9日上午，他在微博中称，“6月CPI涨2.2%，如果不是食品的权重大，还要更低，不出意外，中国经济将进入通货紧缩。通缩比通胀难治理得多。几乎无药可救。上次中国经济紧缩是1997年开始的，2003年才结束，结束的原因是萨斯-非典。”
此条微博截至昨晚转发已有1000多条，评论也有400多条。而针对网友提出的异议，王福重也在同日下午的微博中进行反驳：“有人说2.2%不算紧缩。这个不能抠字眼，在中国3%的CPI不能算是通胀。也不是非到负数才算紧缩。比如你还有2根头发，算不算已经秃顶？另外，PPI已经负数好几个月了。”
期货分析师陈冠因也认为“通缩苗头初现”。其在微博中称，CPI、PPI涨幅低于市场预期，通胀压力大幅减缓，通缩苗头初现。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光认为，存在通缩风险的主要原因为：一是国内经济增长疲软导致需求放缓；二是欧美经济下滑使得输入性通胀压力减轻；三是食品价格仍将下滑；四是M2仍低于既定目标。
两可派：看宏观调控，看货币量及经济衰退哪个主导
可能性指数：★★★
江苏省社科院世界经济所所长田伯平昨接受记者采访时认为，未来经济出现通缩的可能存在，因为国际方面需求不足，国内方面产能过剩。“但现在肯定还不存在通缩。”他认为，如果宏观调控得好，通缩应可避免。他还提出一个关键原因：如果通缩出现，那么CPI应该是负数，而目前并非如此。
另外，他还认为：即便通缩来了也不必过于害怕，经济有其内在发展规律。“就像一个人病了需要适度休息，适度改善。”他认为，要给经济自身发展的时间，长久以来，我们的经济治理问题就是运作成本太高——冷了就赶快拉；热了就赶紧泼冷水。实际上没有哪种经济能老是保持快速增长，休息好了才能再跑。
南京大学金融系杜亚斌教授也认为，现在究竟出现哪种局面还很难说。因为判断通缩还是通胀，关键要看两个因素：货币发行量及经济是否过热。一般若货币发多了、经济过热，可能出现通胀。反之可能通缩。
可是目前两个相反的方面同时存在：货币超额发行及经济衰退倾向并存。因此关键看哪个因素占主导：如果通货膨胀因素压倒了经济衰退，是滞胀；如果反过来，经济衰退压倒了通胀，可能通缩。但由于货币发行量大因素的存在，即便是出现通缩，程度也不会很严重。
杜亚斌教授同样认为现在肯定没有通缩。因为尽管CPI下行到2.2%，但这与百姓的实际感受还是背离的，不少百姓依然认为，物价没怎么降。
浙大教授、会计与财务管理系执行主任姚铮也认为，如果单从数值看，CPI接下来会一直在低位徘徊，一下子跌入负值的可能性不大。不过，现在可以适当考虑如何防止“通缩”的问题，如何采取刺激经济的措施，成为当务之急。
反对派：年内CPI不会为负，讨论通缩为时过早
可能性指数：★
银河证券首席总裁顾问左小蕾认为，讨论通缩还为时过早，今年年内CPI涨幅不会进入负值区间。全年CPI预计会在3%左右。
对外经贸大学公共管理学院副教授李长安博士认为，CPI快速回落，说明物价上涨的压力进一步消除，不过，由于CPI依然还是正数，因此不能由此判断中国经济已经陷入通缩。
复旦大学经济学院教授孙立坚表示，货币大量超发而经济活力下行，表面上通缩，但未来通胀风险越来越大，甚至有滞胀风险，所以关键在于未来实体经济的发展能否吸收今天过多的不愿意进入实体经济的流动性。
事实上，房价重新反弹，说明中国社会不缺流动性，货币政策不能创造可持续的投资渠道。
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