[摘要] 记者近日获悉，住建部政策研究中心与高和资本联合开展的民间资本调研发现，房地产开发企业的融资结构正悄然变化，直接融资已成为房地产开发企业重要的资金来源之一，其所占比重由2004年的30%上升至2012年的40.5%，资金总额在8年间增长高达6.5倍。
调控是融资方式变化主因
“一方面，房地产业是资金密集行业，离不开资金的支持；另一方面，不断加码的房地产调控让宽松、低成本、易于获得的银行贷款间接融资环境很难再现。因此，下一个维持房地产企业发展的支撑点是直接融资。”秦虹说。
据分析，房地产调控常态化，宽松货币政策环境不再等因素，反而令房地产基金加速发展。数据显示，自2008年到2010年之前，国内房地产私募基金发展较缓慢，仅有20多只基金，100亿元左右的市场规模。2010年房地产基金开始蓬勃发展，新募基金数41只，募集规模164亿元。2011年新募基金数97只，募集规模712亿元。2012年进入市场调整，新募基金63只，涉及金额370亿元。
值得一提的是，今年年初，来自山西的晋商资本以基金形式买下北京丽泽商务区拍出的块土地，预示着房地产基金正加速吸引更多民间资本参与。尽管该地块的成交金额不到10亿元，但这一事件在一定程度上反映出晋商资本加速基金化的势头。
“最近我们在山西完成连续第三年的民间资本调研，发现山西民间资本正在向基金等资本证券化的方向进化。”苏鑫说。
他进一步表示，“尽管进化的速度也许有些缓慢。但与鄂尔多斯等新兴民间资本不同，山西民间资本显然更易于接受资本证券化的概念，将钱交给更专业的人士进行投资。”
记者注意到，两年前，鄂尔多斯民间借贷问题集中爆发前夜，住建部政策研究中心与高和资本曾敏锐地对体量巨大的民间资本展开深入调研，走访当时民间资本最发达的山西、鄂尔多斯、陕北及温州等四地，次全景式地呈现了中国民间资本的现状与流向，深入分析了这股强大民间金融力量的未来走势，受到广泛而持久的关注。
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